6月13日，美国媒体的一篇文章让太平洋两边的投资圈和科技圈诧异：支撑腾讯帝国的最后一根坚实支柱，也开始出现裂痕了。
美国的小众新闻刊物The Information订阅价格昂贵，只有一万个订户，却被11家最重要的科技公司中的10家所订阅，发布的新闻以信息丰富，数据详实著称。堪称硅谷和华尔街高管的“内部参考”，影响力极大。
多种迹象表明，腾讯在海外进行的最大规模科技公司并购（同时也是中国科技公司的最大海外并购案），正在越来越成为一个“臭弹”。
在2016年6月，腾讯联合其他投资者豪掷86亿美元（约合550亿人民币），从孙正义的日本软银手里接盘了芬兰游戏公司Supercell。仅仅在3年前 ，软银还只花了15亿美元就获得了这些股份。去年，软银CEO孙正义还吹嘘他的公司如何通过向腾讯出售Supercell赚取50亿美元。
尽管腾讯高价接盘，但由于腾讯投资的名声，一些投资人依然看好此次投资。甚至有投资人向银行贷款参与了腾讯领投的这次收购。
但时间刚过两年，投资人已经开始担心Supercell可能赚不了那么多钱，指望跟投Supercell所带来的利润还清银行贷款，也开始越来越不现实。
市场研究公司Newzoo根据此前未披露的数据推算，从今年1月到5月，Supercell手机游戏的总收入从去年同期的8.75亿美元下降52％至4.25亿美元。 与此同时，Newzoo表示，Supercell两年多前发布的游戏“皇家冲突(Clash Royale)”的收入在1月至5月期间同比下降了55％。随着手机游戏市场的竞争日益激烈， Supercell不太可能能够复制“Clash of Clans”的长期表现。
一位高管告诉The Information的记者，一些投资者在不了解手机游戏行业的情况下参与了这笔交易。 “有很多繁荣。投资者可能会认为这将是一个平稳的过程，“他说。 “但从根本上说，这是一个冒险的赌注。”
（根据媒体报道，腾讯的投资是BAT三家中失败案例最多的）
多种证据表明，腾讯引以为傲的能力有二：
其一是流量。如今坐拥10亿月活的微信和8亿多月活的QQ，腾讯是流量的王者，依靠流量挣钱。
另一核心能力被认为是资本。投资正在成为腾讯最重要的底色，甚至争夺未来的常规手段。刘炽平在2018年初的腾讯投资年会上透露，这些企业所新增的价值已超过腾讯本身的市值。
但投资能改变腾讯的命运吗？雅虎的案例也许能提供一些线索。在2010年底，雅虎的市值相当于其所持有阿里巴巴的股权价值。也就是说，如果剔除阿里的股份，雅虎已经一文不值。问题在于，投资阿里让雅虎倒下的速度放缓，但依然没有改变最终结果。
现在的腾讯，还没有到当年雅虎的地步，但是随着抖音，今日头条正在将腾讯的流量优势逐渐吞噬。现在，随着竞争的激烈，腾讯最核心的投资业务也开始显露出疲态，美国精英们的“内部参考”担心的恰如其分： “投资者可能会认为这将是一个平稳的过程，“他说。 “但从根本上说，这是一个冒险的赌注。”
