▲这是灵兽第1741篇原创文章
过去太多公司证明过我能很快、我能很大、我能很热闹，但很少有人证明我能持续。
作者/李又寻欢
ID/lingshouke
在零售行业，这两年大家最怕看到两种内容：一种是“我们增长很快”，另一种是“我们找到了未来方向”。
因为太多公司，在这两句话后面，往往接着的是关店、裁员，或者悄无声息地退场。
所以，当盒马CEO严筱磊在2026年第一天发出全员信时，真正值得看的，并不是“营收同比增长超40%”这句话本身，而是这40%到底是怎么来的，它靠的是什么，以及它刻意没说什么。
另外，盒马的GMV从750亿冲到1000亿只是时间问题，但“赚钱”这件事在中国新零售史上一直是稀缺品。过去太多公司证明过我能很快、我能很大、我能很热闹，但很少有人证明我能持续。
所以，如果一定要给这封全员信一个更大的意义，那不是“盒马赢了”，而是中国零售终于出现了一种可能性——不靠概念，不靠补贴，靠业态模型和深度执行，把增长和利润重新绑在一起。
▲盒马CEO严筱磊的全员公开信
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如果把这封信放回到2024年底来看，会更清楚它的来路。
2024年末，盒马第一次在内部明确只聚焦盒马鲜生和超盒算NB两种业态。前者“复制成功模型”，后者“打磨最优模型”。
这句话听起来不复杂，但在零售行业，这等于公开承认一件事：过去跑过的那些路径，有些是走不通的。
2025年，盒马鲜生进入40个新城市，超盒算NB新开门店超过200家。截至目前，盒马鲜生接近500家门店，超盒算NB约400家。
数字不小，但对比过去几年动辄全面铺开的节奏，这已经是一种明显的克制。
从结果看，这种收口至少带来了三点变化：门店扩张有节奏，而不是试错式铺量；其次，业态减少，供应链和商品体系更集中；第三，管理复杂度被压缩，而不是继续堆系统和人。
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全员信里还有一个容易被忽略的数据——盒马鲜生与超盒算NB双业态，服务了超1亿消费者。
这个数字放在今天，其实并不夸张。真正值得注意的是它怎么服务的——2025年，盒马80%的新品开发，聚焦用户核心需求，重点放在健康食品和生鲜解决方案上。
这句话背后，反映的不是趋势判断，而是一个很现实的变化，盒马这两年明显在减少为了新而新的商品。在当前零售环境下，消费者并不缺选择，缺的是稳定品质、明确价格和可重复购买的确定性。
盒马在商品端的调整，更像是在向“基础能力”回撤，而不是继续追求话题性。
2025年，盒马多地新店被公开报道“开业即爆满”。这当然是好消息，但如果站在行业视角，这个现象本身也需要冷静看待。
一方面，它说明线下零售并没有失去需求。另一方面，它也并不能直接等同于单店盈利模型稳定和长期客流结构健康。
真正决定盒马这轮扩张能否持续的，不是开业人气，而是两个尚未完全被验证的问题：一，在不依赖集中营销的情况下，门店是否能保持稳定复购；二，在规模继续扩大后，供应链成本是否还能被持续摊薄。
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阿里巴巴2025财年年报中披露，盒马整体GMV超过750亿元，并首次实现全年经调整EBITA转正。
这件事的意义，并不在于盒马赚钱了，而在于它证明这套模型至少可以不再持续失血。
如果按照现有节奏推算，到2026财年末，盒马GMV有望超过1000亿元。但比GMV的增长更值得行业关注的是，在当下零售环境里，规模本身已经不是稀缺品，能在扩张中保持财务健康才是王者。
整封全员信里，严筱磊提到三个关键词：供应链韧性、极致用户体验、组织效能。这些词并不新，但它们恰好对应着当前零售行业最真实的三个短板。盒马虽然未必已经走在最前面，但它至少在这一阶段，选择了最不容易出错的方向。
所以，与其说这是一次值得欢呼的增长，不如说它更像是一次阶段性复盘：在经历了多轮试错之后，盒马终于开始用更少的概念，说更实在的话。换句话说，在一个所有人都在谈效率，但很少人真正算账的行业里。这本身，就是一个值得被记录的信号。
这对行业的价值，也远大于盒马自身。（灵兽传媒原创作品）
